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A股投资韧性凸显理性看待美国股市的上涨
  作者:admin     发表时间:2021-07-19     浏览次数: 次    

  从2009年算起,美国大牛市已经持续13年,道指、纳指及标普500累计涨幅远超其它国家。

  新冠疫情爆发后,一系列经济刺激计划之下,资金涌入股市,指数最高点位不断刷新记录。据美银推断,若今年后半段的资金流入速度保持不变,2021年全球股票基金的资金流入数将超过过去20年的总和。

  什么原因让美股领跑全球?以道指来看,仅有30只成份股的它,涵盖了美国最前端的行业,这些企业代表美国乃至全球经济的发展方向。其金融科技等新经济成份股权重稳步上升,走势平稳,振幅较小,被誉为全球股市风向标。能维持持续上涨的原因主要有两点,内部来看:成份股质地优异,股价走强不断推高指数;外部来看:美国大放水,资金涌入股市。

  随美股数量的增加,道指遭不少投资者诟病。首先,道指采取的是股价加权,其涨跌并不能完全代表整个美股的动向;其次,指数上涨个股不涨现象十分普遍,分析上市超13年的美股发现,跑赢道指个股不足一半,跑赢纳指个股仅两成;再次,权重或不均衡,比如联合健康集团权重近9%,苹果集团权重仅有3.07%,苹果集团市值却是联合健康集团的6倍多;最后,道指可能会与标普500指数(市值加权)走势相背离。

  反观A股,沪深300指数采取的是市值加权,这种加权方式被认为更科学,此外,沪深300新经济产业的权重超过道指,沪深300却大幅跑输道指,主要系成份股价格波动太大致使年化收益率不佳。自2009年至今,沪深300的年化波动率是道指的1.34倍。易中网特码专家,不过,A股也有表现优异的板块,中证白酒指数自2009年以来累计涨幅近17倍,是纳指的2倍多,因此不能断定哪种加权方式更优质。

  在股指大涨的同时,美国的通货膨胀率频频爆表,不少投资者认为美国股市同印度股市一样,存在着“虚高”的情形。股市繁荣的假象与新冠疫情后尚未复苏的实体经济严重背离。一旦货币政策收紧,泡沫随时会来临,指数下跌或引发蝴蝶效应(恐慌性抛售)。

  但对于A股而言,投资韧性凸显。新冠疫情后,A股成全球资产避风港,备受海内外资本青睐,再加上A股指数估值较低,促使财富向A股市场转移。核心资产获外资大幅加仓,虽然A股现阶段表现相对平平,www.9a9a.cc,但随着大量外资的涌入,未来A股有望站上涨幅前列。